Bill Kapogiannis, DTCC Executive Director, 股票清算服务公司(Equities Clearing Services)写道，没有什么比危机更能帮助我们正确看待事情了, 大流行导致的市场波动使ETF市场的运作成为人们关注的焦点, 特别是在需要提高业务效率的同时尽可能多地消除交易对手风险的情况下.
The ETF industry in the U.S. 自1993年DTCC的国家证券结算公司(NSCC)清算并结算了第一批etf交易以来，已经看到了显着的增长. Nearly 30 years later, the ETF industry has matured, 在vnsr威尼斯城官网登入可用性和管理下的资产方面. 随着交易所交易vnsr威尼斯城官网登入越来越受欢迎, 随着越来越多的资产类别出现, such as fixed-income ETFs, 该行业应优先考虑三个方面:扩大参与中央结算, 采用精简的抵押品管理流程, 并在这个不断发展的市场中实现进一步的透明度.
Leveraging Central Clearing for ETFs
etf的中央交易对手(CCP)清算模式继续提供与以往相同的基本好处, including standardization, risk reduction, and operational efficiency. Central clearing allows ETF Agents, Authorized Participants (APs), sponsors, exchanges, buy-side firms, and others to receive all U.S.以一种标准格式在美国上市的ETF创建和赎回篮子.
A CCP, like NSCC, 也能在etf的创建和赎回过程中提高运营效率和节省资产负债表. 集中清算etf的公司从净额结算中获益, 一种自动的过程，将交易减少到每个客户的一个头寸, 通过减少需要交换的付款的价值，并最大限度地减少安全移动和成本.
etf的中央交易对手清算模式继续提供与以往相同的基本好处, including standardization, risk reduction, and operational efficiency.
At the same time, the more that ETF clearing, 结算可以由清算所管理, 更多的交易对手风险可以降低. 这是因为通过CCP清算的交易获得了贸易担保, 或保证交易将由CCP完成, 即使交易对手不履行其义务. Therefore, 该行业继续向集中清算模式发展是极其重要的.
Streamlining Collateral Management
抵押品管理流程多年来一直依赖于手动工作流程, 哪些会导致对账问题和延迟抵押品的归还, leaving market participants out of cash, even after the ETFs have settled. 这是不可接受的，尤其是在市场动荡和不确定时期.
CCP提供的完全自动化的流程可以接收指令, process the payment order, 并将抵押品从ap传递给代表基金的ETF代理——所有这些都是在无接触的过程中完成的. 这样做从处理的角度简化了抵押品管理，消除了手工工作流的需要, 通过解决对账问题和延迟提高效率, 并允许公司通过减少订单所需的抵押品数量来释放资本. 公司应评估其当前流程，并确定是否需要进一步自动化抵押品管理流程.
Increasing Transparency
While recent regulatory changes, 包括1940年《vnsr威尼斯城官网登入》第6c-11条, 让新的etf更容易进入市场, 他们还呼吁提高透明度, 要求基金公开披露信息，以促进etf之间的竞争和创新. CCP可以通过支持ETF代理发布包含行业要求功能的定价篮子，为公司提供更高的透明度, 例如跨所有篮类型的附加数据元素. 因为公司要考虑有关信息披露的监管义务, 重要的是还要考虑公用事业和, more specifically CCPs, can help in this area.
随着ETF投资组合变得越来越复杂和多样化, and market volatility continues, 该行业有三个明确的优先事项，这将有助于在未来几年通过降低风险和缓解资产负债表来支持ETF行业. DTCC认为，利用集中式交易后服务的公司将处于更好的位置，不仅可以无缝地支持未来的ETF增长和多样化, 但也要增加这个重要市场的透明度，提高效率, automated post-trade processes. 现在是重新评估和投资这部分业务的时候了.
而这仅仅是开始——我们将在未来几个月添加ISA和其他新功能, 还有更强大的功能.